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“俏江南”一蹶不振 张兰资本噩梦雪上加霜

2017-01-08 来源: 中欧钱滚滚

俏江南”商标已被法院冻结 不得转让处置

2017年1月5日,时隔不到一个月,一波未平一波又起,俏江南创始人团队又打响了向当年的收购方欧洲私募CVC索要商标的官司。

2017年1月5日,俏江南股份有限公司委托陈若剑律师、庞文爱律师,向俏江南(北京)企业管理有限公司发出律师函,指称俏江南(北京)企业管理有限公司和俏江南股份有限公司在“2013年9月10日签署的《商标转让协议》因协议约定之终止条件已经成就而自动终止”。

从已曝光的律师函看,其内容主要是“《商标转让协议》已自动终止且不具有法律效力,俏江南(北京)企业管理有限公司应立即向客户返还‘俏江南’、‘South Beauty’、‘麻辣熊猫’等72项商标,并在收到本函之日起的7日内配合客户办理该72项商标的商标转让手续”。

“俏江南”一蹶不振,如今又雪上加霜,怪谁?

律师函还要求俏江南(北京)企业管理有限公司立即停止使用“俏江南”等72项商标。

业内人士分析,CVC和保华方面一旦失去“俏江南”品牌,未来打包出售门店将面临巨大变数,或致资产价值大幅缩水。

大起大落,商海浮沉:23年辛苦毁于野蛮资本

23年辛苦创业,最终落得从企业“净身出户”的下场,这便是俏江南创始人张兰的全部故事。如果没有和资本联姻,张兰或许没有机会去尝试实践其宏大的抱负,或许至今仅仅维持着小富即安的状态,但至少还能保全她对企业的控制。

“俏江南”一蹶不振,如今又雪上加霜,怪谁?

事件开始于2008年,张兰引入了国内知名投资方鼎晖投资。鼎晖以2亿的价格换取了俏江南10%股权,并与张兰签署了对赌协议,如果俏江南不能在2012年实现上市,张兰则需要花高价从鼎晖投资手中回购股份。

根据当时媒体的报道,鼎晖以等值于2亿元人民币的美元,换取了俏江南10.53%的股权。据此计算,俏江南的(投资后)估值约为19亿元。

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张兰的资本噩梦

2011年3月,俏江南向中国证监会递交A股上市申请,而后在证监会披露的终止审查企业名单中,俏江南赫然在列。折戟A股之后,2012年4月,俏江南谋划在香港上市。为筹集资金,当年5月,俏江南将集团旗下的兰会所出售。但此后香港上市便再无消息,前途越来越一片迷茫。

俏江南上市受挫后,鼎晖投资要求张兰按对赌协议高价回购股份,双方发生激烈矛盾冲突。2012年前员工因离职纠纷一纸诉状将张兰诉至法院,此时,更爆出身为政协委员、多次表白自己不会更改国籍的张兰已更换为加勒比岛国国籍,又引起一阵舆论波动。

2013年,有媒体报道俏江南将出售股权给知名私募股权投资公司CVC。2014年公布的消息显示,CVC以3亿美元收购俏江南约83%股权后,张兰继续留任俏江南公司主席。谁知时间不到一年,张兰与CVC公司之间的矛盾突然爆发,这次不止于口水战,而是更加硝烟弥漫、措施强硬的法庭诉讼和资产查封。

俏江南从鼎晖融资之后,由于后续发展陷入不利形势,投资协议条款被多米诺式恶性触发:上市夭折触发了股份回购条款,无钱回购导致鼎晖启动领售权条款,公司的出售成为清算事件又触发了清算优先权条款。日益陷入被动的张兰最终被迫“净身出户”。

俏江南陨落的案例,映衬着张兰作为创业者与资本打交道时对游戏规则认知的不足,同时还夹杂着高估值预期下的进退维谷。

贪婪的CVC是谁?

CVC为全球五大私募基金之一,CVC在国际上拥有庞大的关系网络,积累的商业伙伴无数。资料显示, CVCl981年在欧洲成立,管理资金逾230亿美元,投资项目已超过250宗。该公司是全球一级方程式赛车(Formula l)的主要股东,过往较为注目的投资包括英国汽车协会(AA)及意大利黄页(Italian Yellow Pages)。在亚洲区,CVC过去曾投资26个项目,企业价值逾l62亿美元,在区肉与其他著名私募基金立如KKR及凯雷齐名。

其善长将所收购的企业股权抵押给银行,换来真金白银,再完成收购。这种前后倒置的资本挪移大法,基本套路有三:皆为为空手套白狼。

一是设置层层架构,保证交易尚未完成时,卖方的股份已经套在自己手上,好拿给资方换钱。

二是入主企业后迅速分红,保证资方第一期款项到手,放松债主戒备。

三是等企业被掏空后,在合适的时机离场,剩下的债务统统丢给企业。

对资本市场的游戏一无所知的张兰就这样输给了CVC!

经常四少汪小菲一夜变平民,王思聪依旧领衔,汪小菲被挤出榜单,真是赤裸裸的拼爹榜~

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